Авг 21, 2010

GM отказывается быть "государственным мотором"

его боится GM Как видно из документации GM, подготовленной в преддверии размещения, теперь у концерна другие фобии. Американский автоконцерн General Motors (GM) объявил о намерении провести IPO в четвертом квартале текущего года. Организаторами размещения станут инвестбанки Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America, Merrill Lynch и Citigroup Inc. Бумаги будут размещены на Нью— йоркской фондовой бирже, а также на фондовой бирже в Торонто. бама в помощь Прошлый год оказался для GM катастрофическим. Часть рисков, которые перечисляет в отчете автоконцерн, связаны с текущей экономической ситуацией: уровнем процентных ставок, изменением правил регулирования на рынке. По данным Reuters , Минфин планирует продать около 20% из 304 млн обыкновенных акций концерна, которыми он располагает, таким образом, его доля сократится до 40%. А россияне потеряли 100 млн евро , потраченных на разработку конкурсной документации, надежду получить немецкие технологии. 102 года истории General Motors была основана в 1908 году и сегодня выпускает легковые и грузовые автомобили в 34 странах мира, продает их и осуществляет техобслуживание в 140 странах. Планируется, что размещение состоится уже в октябре 2010. Другой крупный акционер— United Auto Workers (17,5% акций)— также намерен продать часть акций в ходе IPO , пишет The Wall Street Journal со ссылкой на собственные источники. Другие опасения несколько завуалированы, и касаются операционной деятельности компании. Для сравнения, рекордным считается IPO , которое в 2008 году провела Visa. Пока неизвестно, какое количество акций, принадлежащих государству, будет продано. General Motors постепенно выходит из-под опеки государства. Одним из его итогов может стать снижение доли американского правительства в компании. Однако его интересы могут не совпадать с чаяниями других наших акционеров, включая вопросы продуктовой линейки, перечня собственников и размера выплат менеджменту",— говорится в отчете. Компания разместила на рынке 406 млн акций по цене $44 за каждую, сумев выручить $17,9 млрд. Теперь чтобы оправдать затраты налогоплательщиков, минимальный размер капитализации GM должен составить $69,4 млрд. GM вернулась к прибыли в первом квартале 2010 года впервые с 2007 года, а во втором получила крупнейшую квартальную прибыль с 2004 года. Автомобильный гигант готов провести IPO и привлечь от $12 млрд до $16 млрд. Ряд других западных изданий соглашаются, что заявка на первичное размещение— хороший индикатор того, как чувствует себя GM после прошлогодних финансовых потрясений. В числе потенциальных рисков по-прежнему значатся убытки в Европе и недофинансирование пенсионных облигаций, выпущенных компанией. В конце прошлого года Сбербанк практически уже праздновал победу, когда американская сторона вдруг пошла на попятный, заявив, что оставляет Opel себе. В документе отчетливо прослеживается нежелание GM, чтобы ее название ассоциировалось с "Government Motors" ("Государственные моторы"). General Motors объяснила столь неожиданный шаг стратегической важностью марки, а также улучшением деловой обстановки в Европе. Ориентировочно GM может привлечь от $12 млрд до $16 млрд, некоторые аналитики не исключают, что может быть привлечено до $20 млрд. IPO обещает быть одним из крупнейших в истории. Фото: A Глава Dreman Value Management Дэвид Дреман, по управлением которой порядка $5 млрд, считает, что следует с предельной осторожностью инвестировать в GM. "Опыт показывает, российские инвесторы проявляют не маленький интерес к американским автопроизводителям",— подчеркнул Алексей Козлов. Компания осуществила процедуру банкротства, по которой американское правительство оказало автопроизводителю финансовую помощь в размере около $30 млрд, а взамен получило 61% акций компании. По меткому определению журнала Fortune, в совокупности они вполне могут стать разновидностью "теста Роршаха", разработанного швейцарским психиатром Германом Роршахом в начале прошлого века и позволяющего составить представление о психической активности испытуемого. "Это будет трудная продажа, потому что компания только в последние два квартала сумела продемонстрировать прибыль",— в интервью Bloomberg подчеркнул Петер Янковскис из американской инвестиционной компании Oakbrook Investments. "Руководители автомобильного гиганта абсолютно осознано выбрали момент для проведения размещения акций, если бы не было уверенности в удачном исходе размещения, GM вряд ли пошла на этот шаг",— полагает замдиректора департамента торговли и продаж по работе с акциями UFS Investment Company Алексей Козлов. На данный момент государству принадлежит 61% акций. рудная сделка Часть инвесторов верит, что GM оправится от финансовых потрясений. Так, в числе неожиданных страхов, упомянутых GM фигурируют "неквалифицированные топ-менеджеры, ненасытные конкуренты и демпинговая политика автомобильных компаний на развивающихся рынках, в частности, в Китае". Но, пожалуй, главное недовольство вызывает тот факт, что существенная доля в компании принадлежит государству. По его мнению, вложение в неамериканские акции автомобильных компаний более привлекательны, потому что нет рисков, связанных с реструктуризации долгов того же GM. "Американское казначейство имеет возможность оказывать серьезное воздействие на наш бизнес, если примет такое решение. Не слишком удовлетворены представители американского концерна и ситуацией на европейском рынке. В качестве потенциального покупателя выступил консорциумом Magna-Сбербанк. По данным Financial Times , пока объем размещения и цена за акцию не определены, но это IPO обещает быть одним из крупнейших в истории. Вместе с тем, он с интересом следит за предстоящим выпуском бумаг. Фото: Александр Басалаев. есостоявшаяся сделка Глава Сбербанка Герман Греф не сумел довести сделку с GM до победного конца. Компании удалось реструктурировать долги на сумму более $60 млрд. Тяжелое финансовое положение GM привело к тому, что компания чуть не распрощалась со своим европейским подразделение Opel. Однако попытка приобретения потерпела фиаско, и это несмотря на личное вмешательство премьер-министра Владимира Путина и одобрения сделки канцлером Германии Ангелой Меркель. Эксперт считает, что IPO , проводимое GM, привлечет большое внимание со стороны международных инвесторов, в том числе и внимание российского бизнеса.